※重点说明：本号的所有文章仅限于交流分享，不构成任何操作建议。菜头的文字充满了情绪、主观判断和偏见，请大家多独立思考，不要盲目跟风。

* 菜头只负责找好公司，胖瘦你自个儿定！(不荐股，不代客理财，除专栏分享日记外无任何收费群，请悉知)

向全体A股股东每10股派发现金红利（含税人民币 9.元，股权登记日：2022年8月24 日（周三），除息日：2022年8月25日（周四）。

按照菜头当前持有万科的仓位（接近10%），万科的分红拿到的现金，相当于菜头持仓总市值的0.55%左右，还是有不少银子。

按照昨天的收盘价计算，万科当前的股息率，已经高达5.75%了。

到时候买点啥呢？

还是老规矩，平安万科招行腾讯，哪个安全系数更高，就买哪个。

安图生物半年报：

归母同比增长29.28%，扣非同比增长24.40，净资产收益率较去年同期略微上升。

基本上符合菜头的预期，和菜头专栏里面的CAGR数据完全一致。

关于一个关键的数据，公司的加权净资产收益率（ROE）在经历2021年的下滑后，目前正在触底回升，利润增速高于营收增速。

关注公司毛利润的变化，如果毛利润能够逐步企稳甚至反转，那么安图的估值可能会继续提升。

IVD市场的国产替代空间依然巨大，目前在北美、欧洲、日本等发达经济体国家，分别占 IVD 市场份额的 44％，20％和 9％。

《(IVD)Tests,》

几乎处于垄断状态。

安图和新产业，是国产替代最有前景的两家公司。

发光检测仪器这玩意，菜头肯定是外行，如果想了解公司的核心竞争力，大家可以自行阅读财报P15第十二部分《十二、 报告期内核心竞争力分析》。

仅从财务上看，公司的发展是比较健康的，销售费用和管理费用均低于营业收入增速，原料和营业成本略有上升，算是开源节流了。

大致这样吧，菜头继续持有，短期内不会加仓了，专栏里里面的估值不变，9月30号之后统一更新。

平安银行半年报：

营业总收入920.22亿元，同比去年增长8.67%，归母净利润为220.88亿元，同比去年25.62%，基本EPS为1.03元，平均ROE为5.47%

这数据，已经非常亮眼了，如果只看股价，还以为公司要破产了呢。

平安银行依然在不遗余力地做大资产规模，存贷数据（增速）均远高于同行。

这可能也需要牺牲一部分资产和负债两端的质量才能完成的，银行是典型的风险后置的行业，需要持续关注其他核心数据的变化。

重点：

回收不良资产超过去年全年的80%，投资、汇兑收益大幅增长，加上利息收入增长提速，今年上半年，平安银行净利润仍然实现了25%以上的增长。

截至6月底，平安银行总资产已超过5万亿元大关。半年报显示，6月底，该行总资产达到5.1万亿元，比上年底增长3.8%，存、贷款余额分别为3.24万亿元、3.22万亿元，同比增长9.5%、5.3%。

与上市银行整体表现同步，平安银行上半年的利润增速仍然维持在近年高位。今年前六个月，公司实现营业收入920.2亿元，同比增长8.7%；净利润则为220.88亿元，同比增长25.6%。

与去年同期相比，平安银行上述的利润增速，与去年同时的28.5%相比，已经略有放缓。两大收入来源中，利息净收入同比增长7.9%，同比提升1.1个百分点，而非利息净收入增幅则较去年上半年下降0.9个百分点。

今年上半年，平安银行非利息净收入279.63亿元，同比增长10.4%，其中，手续费及佣金净收入手续费及佣金净收入160.6亿元，同比下降7.7%，由于代理基金、理财管理费收入下降等影响，其代理及委托手续费、其他手续费及佣金收入同比分别下降15.9%、12.3%。

投资、汇兑业务收益大幅，弥补了非息收入下降的不利因素。今年上半年，该行其他非利息收入119亿元，同比增长50.1%，其中汇兑损益21.8亿元，同比增长332.1%，投资收益同比增长30.3%。

不良资产回收带来的收益，是平安银行利润增长最为重要的驱动器之一。今年上半年，平安行收回不良资产266.78亿元，同比增长34.8%。而去年全年，这一数据为327.7亿元。据此计算，该行今年上半年收回的不良资产，已超过去年全年的80%。

与此同时，平安银行的资产质量仍较为稳定。截至6月底，该行不良贷款余额327.6亿元，同比增长约15亿元，不良率为1.02%，与上年末持平；关注、逾期贷款占比分别比去年底下降0.1、0.15个百分点。

今年上半年，该行计提了信用及其他资产减值损失388.45亿元，其中包括贷款298.3亿元、表外项目51.3亿元，并在同期核销贷款294.02亿元，重组贷款105.9亿元。

平安银行还在半年报中对此前网传的“停贷事件”进行了专门披露。经查，传言全国断供的300多个楼盘中，该行涉及27个。截至7月底，公司所涉楼盘中、逾期个人住房按揭贷款余额0.78亿元，占全行个人住房按揭贷款余额的0.028%。

平安银行称，截至7月底，公司个人住房按揭贷款占全部贷款的比例为8.75%。而截至6月底，其个人住房按揭贷款余额为2829.19亿元，不良率为0.18%。同期，公司房地产业不良率0.77%，比去年底上升0.55个百分点。

房地产贷款逾期确实是在大幅增加，但是整体风险敞口远没有大家担心的那么大。

大致就是这些，银行和地产都在不断地讲鬼故事，是否真的有鬼，没有人关心，这就是市场，菜头个人没有持有平安银行。

招行，依然是菜头的最爱，有钱可能会再次配置点宁波行，就这样吧。

腾讯控股：

二季度净利润186.19亿元，同比下降56%，环比下降20%；收入1340.34亿元，同比下降3%，环比下降1%。截止二季度末，微信及合并月活跃账户数为12.991亿，同比增长3.8%，环比增长0.8%，QQ移动终端月活跃账户数5.687亿，同比下降3.8%，环比增长0.9%。

确实很难，同比大幅下滑，环比在收窄。

公司报告重点：（原文摘录，菜头翻成简体中文，方便大家阅读）

业务回顾及展望

在第二季期间，我们主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用，使我们在收入承压的情况下实现非国际财务报告准则盈利环比增长。展望未来，我们将聚焦于提升业务效率并增加新的收入来源，包括于广受欢迎的视频号中推出信息流广告，同时持续通过研发推动创新。我们约半数的收入来源于金融科技及企业服务与网络广告，这些业务直接助力并得益于整体经济活动，中国经济的增长将为我们带来收入增长机会。以下为本季我们主要产品及业务的重点表现：

通信及社交

微信方面，视频号的用户参与度已十分可观，总用户使用时长超过了朋友圈总用户使用时长的80%。视频号总视频播放量同比增长超过200%，基于人工智能推荐的视频播放量同比增长超过400%，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长超过100%。我们于二零二二年第二季举办了一系列备受欢迎的直播演唱会，每场均吸引千万级用户观看。QQ方面，我们通过推出共享的虚拟空间丰富互动体验，让用户可在其中结识朋友、参与社群活动，以及使用超级QQ秀虚拟形象进行实时语音聊天。

数字内容

我们的收费增值服务付费会员数同比增长2%至2.35亿。腾讯视频付费会员数达1.22亿。我们的自製电视剧《梦华录》位居二零二二年六月全网播放量首位 。根据，腾讯视频在二零二二年六月的移动端日活跃账户数比其最接近的同行领先20%以上。音乐方面，付费会员数同比增长至 8,300万。二零二二年七月，TME售出超过600万份周杰伦数字专辑。

本土市场游戏

本土游戏行业正面临过渡性的挑战，包括大型游戏发布数量下降、用户消费减少以及未成年人保护措施。在此期间，我们优先专注于提升技术能力并巩固我们在玩家参与度方面的领先地位。《王者荣耀》与《和平精英》为全行业总使用时长最高的两款游戏，其各自的成人用户总使用时长同比均有所增长。近期，我们发布了数款备受欢迎的新游戏，如《金铲铲之战》（在所有游戏中按总使用时长排名第四）及《暗区突围》（于二零二二年七月所有游戏中按总使用时长排名第八）。

国际市场游戏

随着玩家恢复线下活动，国际游戏市场正在消化后疫情时代的影响。但我们相信我们的战略举措正稳步推进。例如，游戏运营方面，在竞争激烈的战术射击游戏品类，Riot Games开发的《》月活跃账户数和季度流水创新高。投资方面，于二零二二年七月，我们的欧洲开发商 收购了SYBO，SYBO是跑酷游戏《地铁跑酷》的开发商，其所研发的这款游戏为过去十年全球累计下载量最高的手游，并使的日活跃账户数增加3,000万至7000万。新游戏方面，我们的瑞典工作室开发的一款生存开放世界建造类游戏《夜族崛起》，在其抢先体验阶段的首月销量达200万份。根据云合数据，按二零二二年六月中国所有网络平台视频播放量计，《梦华录》排名第一。

网络广告

我们于微信朋友圈推出出框式广告，备受品牌广告商青睐。我们于二零二二年七月开始推出视频号信息流广告，相信这将是拓展市场份额及提升盈利能力的重要机遇。

金融科技

在二零二二年第二季，新一轮新冠疫情短暂抑制了商业支付活动。商业支付金额于二零二二年四月放缓至低个位数同比增长，但同比增速于二零二二年六月恢复至百分之十几。

云及其他企业服务

我们聚焦高质量的收入增长，优先专注自研产品同时减少亏损项目。由于我们优化收入结构并降低成本，企业服务毛利率环比提升。PaaS方面，TDSQL数据库收入同比增长超过30%，占二零二二年第二季云服务收入超过5%。弗若斯特沙利文将TDSQL评为中国领先的分布式数据库产品，肯定其可扩展性及行业解决方案服务支持水平。SaaS方面，腾讯会议推出了载有多种应用的应用市场，以丰富会议体验。

数据确实比较难看，同比来看，无论收入，还是毛利，调整后净利，肯定都很差。

并且收入环比来看，最近三个季度收入都在下跌，收入层面受大环境影响，复苏依然没有明显反转，甚至还在下降，开源难度显而易见。

游戏版号前几批也没有企鹅，可能是基于有限考虑小公司的生存问题，毕竟AT这样的企业，膘肥体壮耐扛一些。

广告，结合昨天分析分众传媒，意料之中的拉胯。

经济、疫情、政策，是影响企鹅的三大要素。马化腾之前提到过，他说：“在第二季期间，我们主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用”。

开源遇到困难，就节流，先保住现金流，是企业过冬的标准做法。

A4财报只是投资的一个辅助参考，不是投资的决定性指标，投资也不是只依靠计算市盈率和短期利润就能盈利，前景和预期才是关键。

腾讯的“信息垄断”基本面并没有任何变化，所有指标都有可能因为其中某些核心的要素改变而反转，经济、疫情、政策都是动态变化的。

菜头有钱的话会继续加仓，至于股价，短期可能也就这样了，毕竟数据已经非常悲观了。

大致就是这些，谁知道呢。

一不小心码了这么多字，累死哥哥了……

全文完。

声明：本文为个人的投资日记分享，文章仅限于学习和交流使用。菜头不对因为本文影响所做的投资决策负任何责任，投资有风险，入市需谨慎。

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